华夏理财固收理财两只2-3年期限纯固收产品近1年收益超6%，4家机构近1年平均回报超过5%

　　南财理财通课题组 薛茹云 　　榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在2-3年（含）的公募纯固收产品，且近1年每个完整的自然季度季末均为正收益。本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。 　　本期，南财理财通课题组对理财公司投资周期在2-3年（含）的公募纯固收产品进行分析，考察该期限产品近1年的业绩表现。 　　南财理财通数据显示，截至2024年8月21日，理财公司上述投资周期的公募纯固收产品（未合并份额）合计467只，近一年算术平均净值增长率和平均最大回撤为3.99%和0.21%。 　　从机构平均收益表现看，中银理财、工银理财、南银理财和华夏理财该期限内产品近一年算术平均净值增长率均达5%，中银理财平均收益率为5.56%。建信理财和青银理财平均收益率均低于3%，分别为2.57%、1.36%。 　　从产品水平来看，收益前十榜单中有7家理财公司上榜，杭银理财上榜3只产品，华夏理财、南银理财、农银理财、信银理财、兴银理财和招银理财各上榜1只产品。 　　招银理财“招睿稳泰封闭33号固定收益类理财计划A款”、华夏理财“固定收益债权型封闭式理财产品93号S”、兴银理财“稳利众盈私享封闭式19号固收类理财产品A”近1年净值增长率依次为6.88%、6.58%和5.59%，位列前三。 　　招银理财“招睿稳泰封闭33号固定收益类理财计划A款”上半年以投资中高等级信用债为主，通过杠杆策略增厚组合的收益，同时增配了非标资产。产品整体加大了期限匹配资产和摊余成本法资产的配置，进一步提升了产品静态收益率。截至上半年末，该产品债券持仓占七成，非标资产持仓占比24.52%。就非标资产而言，该产品上半年末披露了近30笔非标投资情况，交易结构主要包括信托产品、债权投资计划和资产支持计划、同业借款、券商资管产品。 　　华夏理财“固定收益债权型封闭式理财产品93号S”为封闭式产品，风险评级PR2，业绩比较基准为4.44%~4.64%，产品成立于2023年5月19日，将于2026年6月2日终止。截至2024年上半年末，产品杠杆水平较高，为147.13%，其中S份额存续8800万份，M份额存续1.71亿份。值得一提的是，S份额自成立以来至2024年6月末，净值增长率达8.01%，成立以来至2023年末的净值增长率为4.83%。 　　穿透后，该产品主要持有83.03%债券、16.2%非标准化债权类资产、少量现金及银行存款，其中非标准化债权类资产有两笔信托贷款，融资方为同安控股和常州市科技街发展有限公司。据华夏理财披露，这两笔信托贷款的资产收益率分别为4.636%、4.5971%。 　　在资产配置上，上述两只近1年净值增长率超6%的产品均主要投向债券+非标资产，二者配比约为7:3或8:2。在债券等底层资产收益率持续走弱的背景下，理财公司运用对非标、项目等另类资产来源和风险判断的天然优势，合理提升这类资产在配置中的占比，从而提升产品收益，同时，较长的产品期限也更有利于部分非标资产的持有至到期。