市值超70亿的股权究竟归谁？寒武纪与前CTO对簿公堂

　　来源：国际金融报

　　1月23日，北京市海淀区人民法院，国产AI芯片明星企业寒武纪和前CTO正式对簿公堂。

　　此前，寒武纪前首席技术官梁军通过社交平台透露，寒武纪已对其提起诉讼，要求以总计约5.2万元的价格，转让其所持有的约1152万股寒武纪公开发行的A股股票。

　　此案于今日上午9点及下午2点在海淀法院分别进行审理。若以寒武纪1月22日641.12元的收盘价计算，梁军所持股份的市值高达73.85亿元。

　　作为反击，梁军表示，自己基于陈天石（寒武纪创始人、CEO）签署的入职意向书中有关股权激励属于劳动报酬的相关约定，他已在2024年10月14日向海淀法院提起诉讼，请求裁定其与寒武纪的劳动关系，并要求赔偿股权激励损失约42.87亿元。此案目前正在等待法院审理。

　　寒武纪，被誉为“中国英伟达”，由“天才学霸”陈天石于2016年创立，主营人工智能芯片产品的研发。2020年7月20日，寒武纪在刷新科创板审核最短时间纪录后成功上市。作为“AI芯片第一股”，寒武纪上市首日股价飙升，最高达295元，较64.39元的发行价涨幅超过3倍，市值一度突破千亿元大关。

　　2024年，寒武纪以超过387%的累计涨幅，剔除新股后，荣膺A股年度涨幅王之称。截至2024年12月31日收盘，寒武纪股价高达658元，成为A股市场上仅次于贵州茅台的第二高价股。

　　梁军与陈天石同为中国科学技术大学校友，于2017年加入寒武纪，并曾与陈天石、刘少礼、刘道福等人共同作为寒武纪的核心技术人员，梁军同时担任该公司副总经理兼首席技术官，负责AI芯片的总体技术研发和团队管理。然而，2022年3月，寒武纪发布公告称，梁军“因与该公司存在分歧”离职。

　　1月23日，《国际金融报》记者就上述两起案件向寒武纪方面发送采访函，但截至发稿未收到回复。随后，记者以投资者身份致电寒武纪董秘办，相关工作人员表示，具体情况以公司公告为准。

　　因股权激励纠纷对簿公堂

　　寒武纪与梁军之间的股权争议，其实早在2022年3月寒武纪发布的一份公告中就已初见端倪。

　　当时，寒武纪公告称公司核心技术人员梁军因“与公司存在分歧”而离职。这一公告不仅透露出梁军与寒武纪之间关系的微妙变化，更为后续爆发的股权争议埋下了伏笔。

　　寒武纪当时的公告显示，梁军自2017年加入公司，离职前一直担任核心技术人员，虽未直接持有公司股份，但其通过直接及间接方式持有公司股东北京艾溪科技中心（有限合伙）的出资额共计5.26415万元，占该股权激励平台出资额总额的37.6%。公开资料显示，北京艾溪科技中心（有限合伙）是寒武纪为激励员工而设立的股权平台，股权穿透后，梁军间接持有寒武纪的权益比例达2.88%，相当于约1152万股。

　　不过，寒武纪方面表示，根据梁军在公司上市前签署的股权激励相关《持股计划》等文件约定，其持有的前述出资额应按照实缴成本加算年利率5%的利息作为回购价格进行转让。

　　此外，2020年底寒武纪公告的上市后首个股权激励计划中，梁军作为激励对象被授予了10万股激励性股票。但根据相关规定，梁军在离职后，已获授但尚未归属的8万股股票作废失效。若按照该公告披露时的股价计算，这部分作废的股票对应价值超过500万元。

　　据寒武纪证券部工作人员此前透露，实际上梁军自2022年初离职至今，一直未配合办理股权转让相关手续。不过，这一说法尚未得到相关证实。

　　这或许正是寒武纪决定将梁军送上被告席的重要原因。但梁军对此并不认同，在他看来，其股权激励应被视为劳动报酬，并据此提起劳动争议诉讼。因此，他在社交媒体上声称，自己基于与陈天石签署的入职意向书中关于股权激励属于劳动报酬的相关约定，已于2024年10月14日向海淀法院提起劳动争议诉讼。他请求法院裁定其与寒武纪在2017年10月18日至2022年2月10日期间存在劳动关系，并要求寒武纪赔偿自己股权激励损失高达42.87亿元。

　　据其透露，目前该案正在等待法院审理。

　　上海市海华永泰律师事务所律师陈元熹对记者表示，梁军基于《入职意向书》《股票激励计划》及《授予协议书》等文件向北京当地管辖法院提起有关劳动人事争议的诉讼，并无不妥。从梁军的具体诉请来看，其主张的劳动关系存续时间与寒武纪公司公告时间相符合，被认定的可能性较大。至于梁军主张的股票价值损失赔偿则难度不小，但如果梁军能证明其通知离职的行为未触发《股票激励计划》有关激励对象主动辞职等条件，仍然有可能被法院支持。

　　路线之争背后的盈利之困

　　“寒武纪是5亿—6亿年前一个非常有意思的地质纪年。在这个时期，物种多样性出现了空前的提升。我们取这个名字是希望看到，人工智能时代也能出现各种技术的大爆发。”陈天石曾如此解释公司名称的由来。

　　在寒武纪成立次年，曾在华为工作了近20年的梁军以CTO的身份加盟寒武纪，负责AI芯片的设计、研发制造和团队管理等工作。

　　寒武纪2020年年报显示，出生于1976年的梁军，2000年至2003年就职于华为技术有限公司北京研究所，任工程师；2003年至2017年，就职于华为技术有限公司基础业务部、深圳市海思半导体有限公司，历任工程师、高级工程师、主任工程师、技术专家、高级技术专家；2017年起出任公司副总经理兼首席技术官。

　　记者查询发现，2021年，梁军从寒武纪获得的税前报酬总额为395.85万元，位居该公司16名高管之首。相比之下，作为董事长兼总经理的陈天石2021年税前报酬为103.06万元，同为核心技术人员的刘少礼为133.86万元，刘道福则为119.93万元。

　　值得一提的是，梁军加盟寒武纪的这一年，其前东家华为成为了寒武纪的至关重要客户。2017年9月，华为麒麟970芯片正式发布，该芯片采用了寒武纪的终端智能处理器IP，并最终应用于华为的旗舰手机Mate 10。这一年，寒武纪的营收几乎全靠芯片IP授权业务支撑，占比高达98.33%；而到了2018年，这一业务的占比更是攀升至99.69%，成为寒武纪营收的绝对主力。

　　然而，随着2019年华为开始使用自研的AI模块，寒武纪的IP授权收入大幅下滑，主营业务收入占比急剧下降至15.49%。此后，寒武纪的营收结构发生变化，2019年至2023年，寒武纪最大的营收来源均为智能计算集群系统业务，即政府主导的算力基础设施建设项目，而非传统意义上的纯算力芯片业务。

　　关于梁军与寒武纪的分歧，寒武纪曾在回应中解释称，梁军希望公司在技术方面进行更多投入和钻研，而公司则希望聚焦产品落地及抢抓市场机遇。

　　寒武纪急于聚焦产品落地的背后，是公司自成立以来8年时间里，始终未能实现盈利。财务数据显示，2017年至2023年，寒武纪分别亏损3.81亿元、0.41亿元、11.79亿元、4.35亿元、8.25亿元、12.56亿元和8.48亿元，2024年前三季度，寒武纪依旧亏损7.24亿元，累计亏损超过50亿元，一度被纳入科创板十大亏钱公司榜单。

　　近日，寒武纪发布了业绩预告，2024年度，公司预计实现营业收入10.7亿元至12亿元，同比增长50.83%至69.16%；但归母净利润仍为负值，预计为-3.96亿元到-4.84亿元。不过与上年同期相比，亏损幅度有所收窄，收窄比例为42.95%到53.33%。